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一、杂谈
引语：资源股板块这波上涨可谓是来势汹汹、波澜壮阔，闲话少叙，今天老王再来给大家稍微梳理一下资源板块之煤炭的投资逻辑以及重要标的。
重要信息回顾：
一、上周主产地煤矿供应基本平稳，销售良好，煤价延续稳中上涨态势，考虑到安全环保监察一直处于高压之下，加上部分矿达到年核定产能后将有减产，供应水平短期达到高位或有回落可能，但近日部分省份获得新增少量进口煤额度，供给有望维持平稳；下游电厂需求稳定，后期煤价或维持易涨难跌态势。
第二、市场情绪乐观，国际油价强势运行：截至上周五收盘，布伦特原油期货结算价环比上涨1.42美元/桶，至44.20美元/桶，涨幅3.32%。国际油价与国内煤价比值2.02，环比增加0.13点，增幅6.95%。美国在线钻探油井数量九周以来首次减少，OPEC或推迟增产计划；市场对疫苗研制成功的乐观情绪推动国际油价持续上涨。
第三、环渤海港口库存环比增加：港口煤炭交易活跃，电厂采购需求强劲带动调出量增长；铁路运量维持高位，港口库存将继续提升，但结构性缺货问题仍存。
第四、国内海运费环比上涨：截至11月20日，国内主要航线平均海运费较上周上涨4.57元/吨，报收42.18元/吨，涨幅12.16%。港口煤价易涨难跌，沿海地区采购需求强劲带动国内海运费强势上涨。
重点