文/大智慧通讯社安志远
在油价持续暴跌形势下，中国煤炭行情成为大宗商品、尤其是能源商品中的一枝独秀，在*策保驾护航之下，煤炭股开始有所表现。
继11月份提价15元/吨之后，动力煤龙头企业中国神华（.SH/.HK）12月下水动力煤价格再涨15元/吨。同时，其他煤企也将会跟进涨价，意味着煤价有望重回元/吨。
8月份至今，此前持续低迷的煤炭行业在*府频繁出手“救市”后出现转机，煤炭价格企稳反弹，环渤海动力煤价格指数重回元以上的时代。
近三个月，有哪些煤炭“救市”*策出台，煤炭行业能否在“救市”*策的保驾护航下走出持续低迷、亏损的局面，对于煤炭股来说，是否会再度腾飞？
国家层面的救市开始于7月底。7月25日至31日，6天时间里，国家发改委召集相关部门连续两次举行煤炭脱困会议，煤企限产“救市”于此基本达成共识。
国家层面如此频繁大规模的召开会议并拟定煤炭企业脱困*策，为近十年罕见。当前煤市低迷主要是受供给过剩影响，所以煤企脱困措施将煤企限产、化解过剩产能放在第一位，具体的*策是，全国重点煤企今年8-12月减产10%。
解决煤炭供应过剩问题，一方面需要国内限产，另一方面需要限制进口煤的供应量。随后出台*策，要求电企从8月到12月减少煤炭进口量0万吨，同时出台*策，恢复煤炭进口关税，使进口煤成本增加。
（表：从7月底至今相关煤炭救市*策）
日期
相关煤炭救市*策
7月底
通过限产“救市”，8-12月期间全国重点煤炭企业将减产10%左右。
8月15日
国家发改委下发《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》
8月28日
发改委传达国务院关于煤炭行业脱困的指示精神，并研究限制进口煤*策。
9月15日
六部委制定的《商品煤质量管理暂行办法》印发，自年1月1日起施行。
9月23日
煤炭行业脱困会第13次会议，煤矿产能公示9月底之前完成。
9月29日
12月1日起煤炭资源税由从量计征改为从价计征。
10月9日
经国务院批准，10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其他烟煤等燃料的零进口暂定税率，恢复实施最惠国税率。
此前，很多业内人士怀疑，上述救助方式能否帮助煤企脱困，煤炭企业能否真正做到限产，在经营压力面前能否减量保价；有的企业减产了，可是其他企业会不会加大生产，以挤占市场？
然而在国家和地方*府不断出台措施和大力监督的情况下，煤企限产措施取得了很好的效果，动力煤龙头企业也纷纷带头减产，煤炭大省内蒙古的煤炭产量也同比大幅减少，从年以来持续增加的进口煤量也得到一定遏制。
相关企业机构
具体的执行情况
中国神华
公司年将减产0万吨，销量减少万吨。
中煤能源
公司决定将年度的原煤计划产量调减10%，减产量约为万吨。
同煤集团
下半年煤炭产量和销量将分别下降万吨以上。
中国煤炭工业协会
推动煤价理性回归，把煤炭市场动力煤价回升到0.1-0.12元/大卡左右。
内蒙古自治区
1-10月内蒙古地区煤炭产量同比减少10.2%。
进口煤
1-10月中国煤及褐煤进口万吨，同比减少7.7%。
煤炭“救市”的效果，也通过煤炭价格的上涨得到进一步的验证。
今年以来，煤炭价格持续下跌，全行业陷入亏损，限产*策开始执行后，国内煤炭市场正在展现出从“价格止跌”到“价格持稳”、再到“价格回升”的阶段性运行特点。
8月份止跌、9月底10月初企稳都已完成，11月份的涨价将使煤市进入“价格回升”阶段。从8月份开始，以中国神华为代表的动力煤企上调下水煤价，8月份上涨14元/吨，9月份上涨5元/吨，10月上涨15元/吨。0大卡下水煤价由最低点的元/吨上涨至元/吨。
第一、煤炭价格的涨势有望得到延续。根据大智慧通讯社调研，业内普遍认为，目前煤炭的涨势并非昙花一现，具有持续性，有望维持到明年上半年。
第二、中国煤炭工业协会会长王显*9月曾表示，将推动煤炭价格理性回归，煤炭企业要摒弃“以量保价、让价不让市场”的惯性思维，力争把煤炭市场动力煤价回升到0.1-0.12元/大卡左右。按照环渤海动力煤0大卡动力煤价格测算，0.1元/大卡也就意味着元/吨的价格。
目前煤炭行业大部分企业的盈亏平衡点在-元/吨左右，如果煤价真能回到元/吨，意味着煤炭企业重新恢复稳定的盈利能力。
这对于被很多人抛弃、遗忘的煤炭股无疑会带来利好，“煤飞”行情具备了坚实的基础。
第二，煤炭开采板块具估值优势。截至年11月12日，煤炭板块中29个样本中的整体市净率为1.65倍，已经和年7月1.65倍的最低水平持平。
中煤能源、上海能源的市净率已经低于1，其股价早已跌破每股净资产。平煤股份、恒源煤电、开滦股份、冀中能源、中国神华、兰花科创等也低于煤炭开采行业的整体平均市净率。上述个股由于估值较低，未来股价上涨的压力可能相对较小。
股票代码
股票简称
11月12日收盘价（元/股）
每股净资产（元）
市净率
.SH
中煤能源
5.00
6.58
0.76
.SH
上海能源
10.25
11.15
0.92
.SH
平煤股份
5.09
4.99
1.02
.SH
恒源煤电
7.41
7.16
1.04
.SH
开滦股份
6.03
5.76
1.05
.SZ
冀中能源
7.22
6.79
1.06
.SH
中国神华
15.53
14.36
1.08
.SH
兰花科创
9.07
8.33
1.09
.SZ
平庄能源
5.24
4.71
1.11
.SH
兖州煤业
9.43
8.23
1.15
.SZ
西山煤电
6.62
5.26
1.26
.SH
山煤国际
5.12
4.06
1.26
.SH
阳泉煤业
7.23
5.66
1.28
.SH
潞安环能
10.15
7.92
1.28
第三，具备国资改革概念。煤炭企业参与的国企改革，从上半年的盘江股份（.SH）到下半年的国投新集（.SH）也都给煤炭股带来很好的拉涨动力。煤炭企业大部分为各地方老牌国企，参与当地国企改革的可能性非常大。
第四，重组概念频发。随着煤炭市场不断恶化，煤炭企业谋求转型也会让这些传统煤企“老树开花”。
成功进*页岩气行业的永泰能源，股价在三季度一度翻番，而因进行破产重整和开展重大资产重组工作的*ST贤成(.SH），控股合并青海春天（主营产品为冬虫夏草经深加工后的系列产品），复牌后股价从2元一度涨至28元。
昔日四川的独立焦化龙头企业四川圣达（.SZ），因为煤焦行业低迷，区域竞争优势已经不复存在，将公司变更为四川长城国际动漫游戏股份有限公司，经营范围增加了软件和信息技术服务业及进出口业，11月28日复牌后已连续两个涨停。
综合以上，基本面的好转，国企改革热点，企业自身转型发展，都会给持续低迷的煤炭股带来新的“煤飞”机会。
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